KGI weekly tech indo 1-3-2021

RESIDENTIAL PROPERTY: FURTHER STIMULUS FROM CENTRAL BANK

Meskipun Kondisi Pandemi, Penanaman Modal Asing Masih Meningkat di 2020

Pertumbuhan KPR/KPA pada November 2020 tercatat naik yang mengindikasikan adanya pemulihan permintaan sektor properti residensial seiring dengan suku bunga KPR/KPA yang terus turun. Volume penjualan rumah pada 4Q20 masih mengalami kontraksi namun lebih baik dibandingkan dengan kuartal sebelumnya, dimana dari sisi harga juga masih mengalami kenaikan utamanya dari tumah tipe kecil. Kami memperkirakan adanya dampak positif dari kebijakan Bank Indonesia untuk menaikkan LTV ke 100% (DP 0%) terhadap permintaan property dan diproyeksi akan translasi terhadap pemulihan marketing sales emiten property di 2021.

Penurunan Suku Bunga Berdampak Pada Kenaikan Permintaan KPR/KPA

Indeks harga properti residensial pada 4Q20 tercatat masih mengalami kenaikan meskipun semakin melambat

Pertumbuhan harga rumah secara tahunan untuk rumah tipe kecil tercatat tumbuh paling tinggi di +2,2% YoY , disusul oleh rumah tipe menengah di +1,6% YoY dan rumah besar di +0,8% YoY

Secara kuartalan, pertumbuhan harga rumah kecil juga masih memimpin kenaikan yang tercatat di +0,31% QoQ, disusul oleh rumah menengah di +0,28% QoQ dan rumah besar di +0,19% QoQ

Suku bunga KPR dan KPA per November 2020 masih mengalami tren penurunan yang masing-masing tercatat dilevel 8,32% dan 8,32%

Total kredit bank umum untuk kepemilikan rumah (KPR) dan apartemen (KPA) tercatat tumbuh +3,6% YoY di November 2020,

Translasi BI 7DRR ke suku bunga KPR dan KPA cukup efektif, dimana hal ini berdampak pada kenaikan permintaan kredit

Kenaikan harga pada tipe rumah kecil menunjukkan adanya demand pick-up pada segmentasi pasar tersebut, yang utamanya masih didominasi oleh pembiayaan KPR

Potensi Pemulihan Volume Penjualan Didukung oleh Kebijakan LTV 100%

Volume penjualan rumah pada 4Q20 masih turun namun lebih baik dibandingkan dengan kuartal sebelumnya

Volume penjualan turun -20,6% YoY secara rerata, untuk rumah besar turun -36,7% YoY, rumah sedang -24,1% YoY dan rumah kecil -15,1% YoY

Agregat marketing sales emiten properti juga mengalami kontraksi -10,6% YoY sejalan dengan penurunan volume penjualan rumah, dimana secara kumulatif tercatat turun -10,6% YoY

Namun, kami memproyeksikan dengan adanya stimulus Bank Indonesia yang menaikkan LTV ke 100% (DP 0%), hal ini akan memberikan dampak positif terhadap permintaan properti residensial tahun ini

 

Stock picks: (BUY: BSDE-SMRA-PWON-CTRA)

1. Bumi Serpong Damai (BSDE) (Profit taking target: Rp.1.375-1.575-1.775)

Entry (1) Rp.1.225, Entry (2) Rp.1.175, Cut loss point: Rp.1.125

 

2. Summarecon (SMRA) (Profit taking target: Rp.995-1.195-1.295)

Entry (1) Rp.875, Entry (2) Rp.825, Cut loss point: Rp.775

 

3. Pakuwon (PWON) (Profit taking target: Rp.640-690-750)

Entry (1) Rp.570, Entry (2) Rp.540, Cut loss point: Rp.500

 

4. Ciputra (CTRA) (Profit taking target: Rp.1.410-1.510-1.610)

Entry (1) Rp.1.230, Entry (2) Rp.1.180, Cut loss point: Rp.1.130

 

Penyangkalan

Semua informasi yang diberikan di sini tidak dimaksudkan untuk dan tidak boleh dianggap sebagai saran investasi khusus ataupun undangan atau penawaran untuk membeli dan/atau menjual efek. Resiko kerugian dalam perdagangan efek bisa sangat besar/substansial. Nasabah harus mempertimbangkan semua faktor risiko yang relevan termasuk situasi keuangan pribadi mereka sebelum melakukan perdagangan. Setiap keputusan investasi yang diambil menjadi tanggung jawab sepenuhnya investor.

 

Pendapat apa pun yang diungkapkan mengenai arah masa depan harga saham tertentu sepenuhnya merupakan pendapat KGI Sekuritas dan tidak dijamin dengan cara apa pun. Dalam hal apa pun KGI Sekuritas tidak bertanggung jawab atas kerugian yang terjadi sehubungan dengan keputusan atau tindakan yang diambil atau tidak diambil oleh pihak mana pun yang mengandalkan informasi yang diberikan di sini, atau keterlambatan, ketidakakuratan, kesalahan, atau kelalaian informasi apapun.

 

 

Yuganur Wijanarko Senior Research

(yuganur.wijanarko@kgi.com) (www.kgi.id)